สินค้าโภคภัณฑ์ ตัวเลือก การค้า และ การป้องกันความเสี่ยง รูปแบบไฟล์ Pdf

คู่มือเริ่มต้นของการทำประกันความเสี่ยงแม้ว่าจะดูเหมือนเพื่อนบ้านของคุณ whos งานอดิเรกหมกมุ่นอยู่กับสวน topiary ของเขาเต็มรูปแบบของพุ่มไม้สูงมีรูปร่างเหมือนยีราฟและไดโนเสาร์การป้องกันความเสี่ยงเป็นวิธีปฏิบัตินักลงทุนทุกคนควรรู้เกี่ยวกับ ไม่มีการโต้แย้งว่าการปกป้องพอร์ตการลงทุนมักเป็นเรื่องสำคัญพอ ๆ กับการแข็งค่าของพอร์ตการลงทุน เช่นเดียวกับความหลงใหลในเพื่อนบ้านของคุณอย่างไรก็ตามการป้องกันความเสี่ยงได้รับการพูดถึงมากกว่าที่อธิบายไว้ทำให้ดูเหมือนว่าจะเป็นของอาณาจักรทางการเงินที่ลึกลับที่สุดเท่านั้น ดีแม้ว่าคุณจะเริ่มต้นคุณสามารถเรียนรู้ว่าการป้องกันความเสี่ยงคือวิธีการทำงานและสิ่งที่ป้องกันความเสี่ยงเทคนิคการลงทุนและ บริษัท ใช้เพื่อป้องกันตัวเอง การป้องกันความเสี่ยงคืออะไรวิธีที่ดีที่สุดในการทำความเข้าใจการป้องกันความเสี่ยงคือการคิดว่าเป็นการประกัน เมื่อคนตัดสินใจที่จะป้องกันความเสี่ยงพวกเขาจะมั่นใจตัวเองกับเหตุการณ์เชิงลบ สิ่งนี้ไม่ได้ป้องกันไม่ให้เกิดเหตุการณ์เชิงลบ แต่ถ้าเกิดขึ้นและคุณได้รับการป้องกันความเสี่ยงอย่างเหมาะสมผลกระทบจากเหตุการณ์จะลดลง ดังนั้นการป้องกันความเสี่ยงจะเกิดขึ้นเกือบทุกแห่งและเราจะเห็นทุกวัน ตัวอย่างเช่นถ้าคุณซื้อประกันบ้านคุณจะทำประกันความเสี่ยงจากไฟไหม้การบุกรุกหรือภัยพิบัติที่ไม่คาดฝันอื่น ๆ ผู้จัดการการลงทุน นักลงทุนรายย่อยและ บริษัท ใช้เทคนิคการป้องกันความเสี่ยงเพื่อลดความเสี่ยงต่างๆ ในตลาดการเงิน อย่างไรก็ตามการทำประกันความเสี่ยงจะยุ่งยากกว่าการจ่ายค่าธรรมเนียมให้ บริษัท ประกันภัยเป็นรายปี การป้องกันความเสี่ยงด้านการลงทุนหมายถึงการใช้เครื่องมือในเชิงกลยุทธ์เพื่อลดความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์ กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจะป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนอีกทางหนึ่ง เทคนิคเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่คุณจะลงทุนในสองหลักทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์เชิงลบ แน่นอนไม่มีอะไรในโลกนี้เป็นอิสระดังนั้นคุณต้องจ่ายค่าประกันประเภทนี้ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง แม้ว่าบางคนอาจจินตนาการถึงโลกที่มีศักยภาพในการทำกำไรไม่ จำกัด แต่ยังไม่มีความเสี่ยงการป้องกันความเสี่ยงจะช่วยให้เราหลีกเลี่ยงความเป็นจริงอย่างหนักของความเสี่ยงที่เกิดขึ้นได้ การลดความเสี่ยงจะหมายถึงการลดผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น ดังนั้นการป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่เป็นเทคนิคไม่โดยที่คุณจะสร้างรายได้ แต่โดยที่คุณสามารถลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น หากการลงทุนที่คุณทำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจะทำให้คุณมีรายได้ลดลงและหากการลงทุนสูญเสียเงินการป้องกันความเสี่ยงของคุณถ้าประสบความสำเร็จจะช่วยลดความสูญเสียนั้นได้ นักลงทุนมีความเสี่ยงอย่างไรเทคนิคการป้องกันความเสี่ยงโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการใช้เครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งเรียกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สองที่พบมากที่สุดคือตัวเลือกและฟิวเจอร์ส จะไม่ได้รับในสารัตถะของการอธิบายวิธีการทำงานของเครื่องมือเหล่านี้ แต่ตอนนี้เพียงแค่ทราบว่าด้วยเครื่องมือเหล่านี้คุณสามารถพัฒนากลยุทธ์การค้าที่สูญเสียในการลงทุนจะชดเชยโดยกำไรในอนุพันธ์ ให้ดูวิธีการทำงานกับตัวอย่างนี้ สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้นของ Corys Tequila Corporation (Ticker: CTC) แม้ว่าคุณจะเชื่อมั่นใน บริษัท นี้ในระยะยาว แต่คุณก็กังวลเกี่ยวกับความสูญเสียระยะสั้นในอุตสาหกรรมเตกีลา เพื่อป้องกันตัวเองจากการร่วงลงของ CTC คุณสามารถซื้อตัวเลือกการขาย (putative option) ของ บริษัท ซึ่งจะให้สิทธิ์ในการขาย CTC ในราคาที่ระบุ (ราคาตี) กลยุทธ์นี้เรียกว่าการแต่งงาน หากราคาหุ้นของคุณร่วงลงต่ำกว่าราคาการตีราคาขาดทุนเหล่านี้จะถูกหักล้างด้วยผลกำไรจากตัวเลือกการขาย (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูบทความเกี่ยวกับการแต่งงานหรือบทแนะนำพื้นฐานเกี่ยวกับตัวเลือกอื่น ๆ ) ตัวอย่างการป้องกันความเสี่ยงแบบคลาสสิกอื่น ๆ เกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่ขึ้นอยู่กับสินค้าบางประเภท ช่วยให้ บริษัท Corys Tequila Corporation กังวลเกี่ยวกับความผันผวนของราคา Agave พืชที่ใช้ทำเตกีลา บริษัท จะประสบปัญหาอย่างมากหากราคาของ Agave เพิ่มสูงขึ้นซึ่งจะส่งผลต่อกำไรมาก เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคา Agave CTC สามารถเข้าทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (หรือลูกพี่ลูกน้องที่ควบคุมไม่ได้ซึ่งเป็นสัญญาล่วงหน้า) ซึ่งจะช่วยให้ บริษัท สามารถซื้อ Agave ได้ในราคาที่กำหนดในวันที่กำหนดในอนาคต . ตอนนี้ CTC สามารถประหยัดงบประมาณได้โดยไม่ต้องห่วงเรื่องสินค้าที่มีความผันผวน ถ้าดอกกุหลาบพรวดขึ้นเหนือราคาที่ระบุโดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าการป้องกันความเสี่ยงจะได้รับการจ่ายเงินเพราะ CTC จะช่วยประหยัดเงินโดยการจ่ายเงินในราคาที่ต่ำกว่า อย่างไรก็ตามหากราคาลงไป CTC ก็ยังคงต้องชำระราคาในสัญญาและจะไม่สามารถทำประกันความเสี่ยงได้ดีกว่า โปรดจำไว้ว่าเนื่องจากมีตัวเลือกและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลายประเภทดังนั้นนักลงทุนจึงสามารถป้องกันความเสี่ยงได้เกือบทุกอย่างไม่ว่าจะเป็นหุ้นราคาสินค้าอัตราดอกเบี้ยและสกุลเงินนักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงจากสภาพอากาศได้ ข้อเสียอุปสรรคทุกครั้งมีค่าใช้จ่ายดังนั้นก่อนที่คุณจะตัดสินใจเลือกใช้การป้องกันความเสี่ยงคุณต้องถามตัวเองว่าผลประโยชน์ที่ได้รับจากการปรับราคาจะเป็นตัวกำหนดค่าใช้จ่ายหรือไม่ โปรดจำไว้ว่าเป้าหมายของการป้องกันความเสี่ยงไม่ได้เป็นการทำเงิน แต่เพื่อป้องกันความเสียหาย ต้นทุนของการป้องกันความเสี่ยง - ไม่ว่าจะเป็นต้นทุนของตัวเลือกหรือผลกำไรที่สูญเสียจากด้านผิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า - ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ นี่คือราคาที่คุณต้องจ่ายเพื่อหลีกเลี่ยงความไม่แน่นอน ใดก็ตามเราได้รับการเปรียบเทียบการป้องกันความเสี่ยงกับประกัน แต่เราควรเน้นการประกันที่อยู่ไกลแม่นยำกว่าการป้องกันความเสี่ยง ด้วยการประกันคุณได้รับการชดเชยความสูญเสียของคุณโดยสมบูรณ์ (มักหักลบ) การป้องกันความเสี่ยงเป็นผลงานไม่ใช่ศาสตร์ที่สมบูรณ์แบบและสิ่งต่างๆอาจผิดพลาดได้ แม้ว่าผู้จัดการความเสี่ยงมักมุ่งมั่นเพื่อการป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบ มันยากที่จะประสบความสำเร็จในทางปฏิบัติ สิ่งที่ป้องกันความเสี่ยงหมายถึงคุณส่วนใหญ่ของนักลงทุนจะไม่ค้าสัญญาอนุพันธ์ในชีวิตของพวกเขา ในความเป็นจริงแล้วนักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงเพิกเฉยต่อความผันผวนในระยะสั้นได้ สำหรับนักลงทุนเหล่านี้มีจุดเล็ก ๆ น้อย ๆ ในการทำประกันความเสี่ยงเนื่องจากพวกเขาปล่อยให้การลงทุนของพวกเขาเติบโตไปพร้อมกับตลาดโดยรวม ดังนั้นคุณจึงเรียนรู้เกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงแม้ว่าคุณจะไม่เคยป้องกันความเสี่ยงสำหรับผลงานของคุณเอง แต่คุณควรเข้าใจวิธีการทำงานเนื่องจาก บริษัท ขนาดใหญ่และกองทุนรวมหลายแห่งจะป้องกันความเสี่ยงในรูปแบบบางอย่าง ตัวอย่างเช่น บริษัท น้ำมันอาจเสี่ยงต่อราคาน้ำมันในขณะที่กองทุนรวมระหว่างประเทศอาจป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความเข้าใจในการป้องกันความเสี่ยงจะช่วยให้คุณเข้าใจและวิเคราะห์การลงทุนเหล่านี้ บทสรุปความเสี่ยงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดการลงทุน โดยไม่คำนึงถึงประเภทของนักลงทุนคนใดคนหนึ่งมีเป้าหมายที่จะเป็นมีความรู้พื้นฐานของกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงจะนำไปสู่การรับรู้ที่ดีขึ้นของวิธีการที่นักลงทุนและ บริษัท ทำงานเพื่อป้องกันตัวเอง ไม่ว่าคุณจะตัดสินใจที่จะฝึกการใช้งานอนุพันธ์ที่ซับซ้อนหรือไม่เรียนรู้ว่าการทำประกันความเสี่ยงจะช่วยให้คุณเข้าใจถึงตลาดได้อย่างไรซึ่งจะช่วยให้คุณเป็นนักลงทุนได้ดียิ่งขึ้น การวัดความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงปริมาณที่ต้องการสินค้าและการเปลี่ยนแปลงราคา ราคา. มูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั้งหมดของ บริษัท ที่โดดเด่น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณโดยการคูณ Frexit ย่อมาจาก quotFrench exitquot เป็นเศษเสี้ยวของคำว่า Brexit ของฝรั่งเศสซึ่งเกิดขึ้นเมื่อสหราชอาณาจักรได้รับการโหวต คำสั่งซื้อที่วางไว้กับโบรกเกอร์ที่รวมคุณลักษณะของคำสั่งหยุดกับคำสั่งซื้อที่ จำกัด ไว้ คำสั่งหยุดการสั่งซื้อจะ รอบการจัดหาเงินทุนที่นักลงทุนซื้อหุ้นจาก บริษัท ในราคาที่ต่ำกว่าการประเมินมูลค่าวางไว้ ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของการใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจและผลกระทบต่อผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อ การเลือกตั้งในประเทศเนเธอร์แลนด์ฝรั่งเศสและเยอรมนีด้วยคะแนน Brexit ที่น่าประหลาดใจอาจช่วยเสริมสร้างเอกภาพในยุโรปหรือทำให้เกิดความแตกแยกกันมากขึ้น การป้องกันความเสี่ยงจากการแพร่กระจายพันธบัตรระยะยาวของเอริค Norland ในวันที่ 16 กุมภาพันธ์ 2560 เมื่อเฟดเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยการเร่งความเร็วของการควบรวมกิจการทางการเงินอาจทำให้ความเสี่ยงของการไหลออกของสินเชื่อลุกลามอย่างรวดเร็วในปี 2550 ผู้ผลิตที่มีประสิทธิภาพของสหรัฐ ความท้าทายสำหรับโอเปคโดย Bluford Putnam วันที่ 14 กุมภาพันธ์ พ. ศ. 2560 OPEC สามารถลดปริมาณการผลิตลงได้เมื่อเร็ว ๆ นี้ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นในสหรัฐจะมีบทบาทสำคัญในทิศทางของตลาด ฟิวเจอร์ตัวเลือกเทรดดิ้งบทนำสารบัญบทนำแผ่นข้อมูลนี้เป็นภาพรวมของเครื่องมือการบริหารความเสี่ยงด้านราคาที่ใช้โดยทั่วไปรวมถึงคำจำกัดความที่กระชับและเข้าใจได้ง่ายของคำศัพท์ที่ใช้โดยผู้ให้คำแนะนำในการจัดการความเสี่ยง วัตถุประสงค์ของตลาดซื้อขายล่วงหน้าตลาดซื้อขายล่วงหน้าคือการค้นพบราคาและสถาบันบริหารความเสี่ยง ในตลาดซื้อขายล่วงหน้าความคาดหวังที่แยแสของผู้ค้าจะมีผลกระทบต่อราคาสินค้า การทำเช่นนี้สะท้อนให้เห็นถึงข้อมูลที่หลากหลายที่มีอยู่ในสภาวะตลาดที่จะเกิดขึ้น ตลาดฟิวเจอร์ได้รับการออกแบบมาเป็นเสมือนยานพาหนะสำหรับการกำหนดราคาในอนาคตและการจัดการความเสี่ยงเพื่อหลีกเลี่ยงการพนันหากต้องการ ตัวอย่างเช่นผู้ผลิตข้าวสาลีที่ปลูกพืชเป็นผลพนันว่าราคาข้าวสาลีจะลดลงเหลือเกินว่าเขาจะดีกว่าที่จะไม่ปลูกพืชได้เลย เดิมพันนี้มีอยู่ในธุรกิจเพาะปลูก แต่เกษตรกรอาจไม่ต้องการทำธุรกิจนี้ เกษตรกรสามารถป้องกันการวางเดิมพันนี้โดยการขายสัญญาข้าวสาลีแบบฟิวเจอร์ส สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบางครั้งสับสนกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในขณะที่พวกเขาไม่เหมือนกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาระหว่างสองฝ่าย (เช่นเกษตรกรข้าวสาลีและผู้ผลิตธัญพืช) ซึ่งผู้ขาย (เกษตรกร) ตกลงที่จะส่งมอบให้กับผู้ซื้อ (ผู้ผลิตธัญพืช) ปริมาณและคุณภาพของข้าวสาลีตามที่ระบุ วันที่ในอนาคตตามราคาที่ตกลงกันไว้ เป็นสัญญาที่ได้รับการเจรจาโดยเอกชนซึ่งไม่ได้ดำเนินการในตลาดที่มีการจัดการหรือการแลกเปลี่ยน คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายมีสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าคาดว่าจะได้รับหรือส่งมอบสินค้าตามวันที่ตกลงกันไว้ เป็นเรื่องยากที่จะออกจากสัญญาล่วงหน้าเว้นแต่บุคคลอื่นเห็นด้วย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั้งหมดระบุปริมาณคุณภาพและระยะเวลาการส่งมอบ หากเงื่อนไขดังกล่าวไม่เป็นไปตามที่กล่าวมาเกษตรกรมักจะต้องจ่ายเงินชดเชยให้กับผู้ซื้อ คุณจำเป็นต้องเข้าใจข้อกำหนดทางกฎหมายของคุณก่อนทำสัญญาล่วงหน้าในกรณีที่คุณไม่สามารถปฏิบัติตามเงื่อนไขของสัญญาได้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในขณะที่คล้ายกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีคุณสมบัติบางอย่างที่ทำให้พวกเขามีประโยชน์มากยิ่งขึ้นสำหรับการบริหารความเสี่ยง ซึ่งรวมถึงการสามารถระงับภาระผูกพันของสัญญาผ่านการหักล้างได้ มากกว่าการส่งมอบสินค้าจริง ในความเป็นจริงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มากนักถูกส่งมอบเมื่อใดก็ตาม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซื้อขายในตลาดหุ้นที่มีการจัดการในสินค้าโภคภัณฑ์หลากหลาย (รวมทั้งธัญพืชปศุสัตว์พันธบัตรและสกุลเงิน) พวกเขาจะซื้อขายโดยโวยเปิดที่พ่อค้าและโบรกเกอร์ตะโกนการเสนอราคาและข้อเสนอจากหลุมการซื้อขายในเวลาที่กำหนดและสถานที่ ช่วยให้ผู้ผลิตผู้ใช้และผู้ประมวลผลสามารถกำหนดราคาก่อนที่สินค้าจะซื้อขายได้ ราคาซื้อขายล่วงหน้าเป็นที่คาดการณ์และสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามความหลากหลายของเหตุผลเช่นรายงานการเพาะปลูกหรือสภาพอากาศ โดยทั่วไปมีสองประเภทของพ่อค้า: hedgers และนักเก็งกำไร Hedgers เป็นผู้ผลิตกระบวนการหรือใช้สินค้าโภคภัณฑ์และต้องการลดความเสี่ยงด้านราคาหรือกำหนดราคาสินค้าที่จะค้าในอนาคต นักเก็งกำไรคือคนที่พยายามหากำไรผ่านการซื้อและขายโดยอิงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาและไม่มีส่วนได้เสียทางเศรษฐกิจในสินค้าโภคภัณฑ์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีข้อกำหนดที่กำหนดโดยการแลกเปลี่ยน ซึ่งรวมถึงปริมาณสินค้าโภคภัณฑ์เดือนที่จัดส่งสถานที่จัดส่งสินค้าและคุณภาพและเกรดที่ยอมรับ ข้อกำหนดของสัญญาแตกต่างกันขึ้นอยู่กับสินค้าที่มีปัญหา มาตรฐานนี้ทำให้ผู้ค้าจำนวนมากสามารถซื้อขายสินค้าชนิดเดียวกันได้ซึ่งทำให้สัญญามีประโยชน์มากขึ้นในการป้องกันความเสี่ยง กำไรและขาดทุนจากการซื้อขาย (Trading Gains and Losses) ช่วยในการศึกษาการเก็งกำไรของฟิวเจอร์สที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งแรกโดยไม่มีส่วนได้เสียในสินค้าอ้างอิงเพื่อให้เข้าใจถึงการป้องกันความเสี่ยง ราคาข้าวโพดเดือนกันยายนอยู่ที่ 3.50bu แต่คุณเชื่อว่าราคาจะต่ำกว่าเดือนกันยายนนี้ (ขายล่วงหน้า): สั้น (ขาย) กันยายนข้าวโพด 3.50Bu Long (ซื้อ) ธัญพืช Sept 3.25Bu แต่ถ้าราคา เพิ่มขึ้นคุณจะสูญเสียเมื่อคุณชดเชยตำแหน่ง: Short กันยายนข้าวโพด 3.50Bu Long September corn 3.60Bu การเก็งกำไรเป็นการกระทำการค้าการพนันอาจทำให้เกิดการสูญเสียแน่นอนหรือได้รับแน่นอน การป้องกันความเสี่ยงในทางตรงกันข้ามสร้างเสถียรภาพด้านราคา Trading on Margin การซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สต้องมีการระดมทุนทางการเงินด้วยการแลกเปลี่ยนกับโบรกเกอร์ อย่างไรก็ตามจำเป็นต้องมีเพียงบางส่วนของมูลค่าของตำแหน่งที่ซื้อขายเท่านั้น ตัวอย่างเช่นหากถั่วเหลืองซื้อขายที่ 7.00Bu มูลค่ารวมของสัญญา 5,000-bushel คือ 35,000 แต่เพียงส่วนเล็ก ๆ ของมูลค่านี้ต้องอยู่ในสถานที่เพื่อเริ่มต้นการซื้อขาย (โดยทั่วไประหว่าง 2 ถึง 10 ของมูลค่ารวมของ สัญญา). ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยใช้บัญชี Margin ความหมายที่สำคัญของการซื้อขายหลักทรัพย์คือการขาดทุนจากฐานะการค้าโดยผู้ค้ารายนั้น ผู้ซื้อขายฟิวเจอร์สที่ป้อนเข้าสู่สถานะฟิวเจอร์สจะต้องกรอกจำนวนเงินเริ่มต้นที่ระบุโดยการแลกเปลี่ยน หลังจากนั้นจะมีการระบุตำแหน่งของใบเสนอราคาทุกวัน - นั่นคือถ้าตำแหน่งฟิวเจอร์สสูญเสียมูลค่าจำนวนเงินในบัญชีมาร์เก็ตจะลดลง หากจำนวนเงินในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ต่ำกว่าอัตราการบำรุงรักษาที่ระบุ (ซึ่งตั้งไว้ที่ระดับต่ำกว่าหรือเท่ากับอัตรากำไรเริ่มต้น) ผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะต้องนำเสนอส่วนต่างเพิ่มเติมเพื่อนำบัญชีมาถึง ระดับอัตราการเริ่มต้น ในทางกลับกันถ้าส่วนของมาร์จินเป็นบวกจำนวนนี้จะถูกเพิ่มลงในบัญชี margin สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจถึงผลกระทบที่การเรียกเก็บเงินจากมาร์จินเหล่านี้สามารถมีต่อกระแสเงินสดได้เมื่อได้รับการประเมินทุกวัน หากระดับอัตรากำไรต่ำกว่าอัตราการบำรุงรักษาผู้ค้าจะต้องเติมเงินในบัญชีทันทีเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียตำแหน่งฟิวเจอร์ส เป็นสิ่งสำคัญที่ผู้ให้กู้และผู้จัดการทางการเงินตระหนักถึงภาระผูกพันของกระแสเงินสดที่อาจส่งผลต่อ แม้กระทั่งการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ก่อให้เกิดกำไรในที่สุดก็สามารถเกิดภาระผูกพันทางการเงินที่สำคัญสำหรับการให้บริการมาร์จินตลอดอายุของตำแหน่งได้ quotBasisquot คือความแตกต่างระหว่างราคาเงินสดในประเทศและราคาฟิวเจอร์สในบริเวณใกล้เคียงซึ่งมีการระบุไว้ในสกุลเงินร่วมกัน ตัวอย่างเช่นถ้าราคาฟิวเจอร์สใกล้เคียงอยู่ที่ 4.75 และเงินสดเท่ากับ 4.55 จากนั้นค่าพื้นฐานจะอยู่ที่ 0.20 (-0.20) หากราคาฟิวเจอร์สเท่ากับ 4.75 และเงินสดเท่ากับ 4.95 มีค่าเท่ากับ 0.20 (0.20) โดยทั่วไปแล้วเกณฑ์จะวัดจากเดือนฟิวเจอร์สที่ใกล้ที่สุดหลังจากธุรกรรมเงินสด ตัวอย่างเช่นธุรกรรมเงินสดที่เกิดขึ้นในเดือนมีนาคมจะมีการวัดเทียบกับราคาฟิวเจอร์สในเดือน พ. ค. เป็นราคาล่วงหน้าสำหรับเดือนพฤศจิกายนจะได้รับการจับคู่กับฟิวเจอร์สธันวาคมเป็นต้นโดยพื้นฐานจะวัดเงื่อนไขอุปทานและอุปทานในท้องถิ่นที่เกี่ยวข้องกับภูมิภาคการส่งมอบล่วงหน้า พื้นฐานในภูมิภาคที่มีการผลิตส่วนเกินจะมีพื้นฐานเชิงลบมากขึ้น (หรือน้อยกว่าที่เป็นบวก) ในเขตการผลิตขาดดุลซึ่งพื้นฐานจะเป็นบวกมากขึ้น (หรือน้อยกว่าลบ) ปัจจัยหลายอย่างสามารถมีอิทธิพลต่อพื้นฐานการเปลี่ยนแปลงความสมดุลของอุปทานและอุปสงค์ในท้องถิ่นและต้นทุนการขนส่ง พื้นฐานยังถือเป็นส่วนหนึ่งของความเสี่ยงด้านราคาที่ไม่สามารถลดความเสี่ยงได้ด้วยการป้องกันความเสี่ยง เพื่อป้องกันความเสี่ยงคือการใช้ตำแหน่งฟิวเจอร์สที่เท่ากันและตรงข้ามกับตำแหน่งที่มีอยู่ในตลาดเงินสด โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเสี่ยงจากการปรับราคาลง การป้องกันความเสี่ยงในการลดความเสี่ยงด้านราคาเนื่องจากราคาฟิวเจอร์สและราคาเงินสดมีความสัมพันธ์กันสูง ตัวอย่างเช่นผู้ผลิตถั่วเหลืองมีความเสี่ยงที่ราคาเงินสดจะลดลงก่อนที่ถั่วจะเก็บเกี่ยวและสามารถขายได้ การขายถั่วเหลืองล่วงหน้าช่วยลดความเสี่ยงนี้ หากราคาถั่วเหลืองสดปรับลดลงราคาฟิวเจอร์สก็จะลดลงเช่นกัน จากนั้นผู้ผลิตสามารถซื้อ (หรือชดเชย) สัญญาฟิวเจอร์สได้น้อยกว่าที่เขาขายเพื่อสร้างรายได้ กำไรนี้สามารถนำไปใช้กับรายได้ที่เขาได้รับจากการขายถั่วเหลืองในตลาดเงินสดซึ่งจะช่วยลดการลดลงของราคาเงินสด การป้องกันความเสี่ยงโดยใช้ฟิวเจอร์สที่ไม่ค่อยมีผลต่อการส่งมอบต่อสัญญาฟิวเจอร์สจะถูกชำระบัญชีผ่านทางค่าชดเชยและไม่ส่งผลต่อการส่งมอบ วัตถุประสงค์ของบทบัญญัติในการจัดส่งคือเพื่อให้เกิดการลู่เข้าระหว่างราคาฟิวเจอร์สกับราคาตลาด เป็นภัยคุกคามต่อการส่งมอบซึ่งเป็นสาเหตุให้เงินสดและฟิวเจอร์สมารวมกัน การป้องกันความเสี่ยงสั้นบุคคลที่เป็นเจ้าของหรืออยู่ระหว่างการผลิตสินค้ามีความเสี่ยงที่ราคาจะลดลง ความเสี่ยงนี้สามารถบรรเทาได้โดยการขายฟิวเจอร์ส (การป้องกันความเสี่ยงสั้น) ปกป้องสินค้าที่ป็นตัวสูงจากการลดลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งเป็นของหรือที่ผลิตขึ้น ตัวอย่างของ hedgers สั้น: เกษตรกรที่มีปศุสัตว์ในอาหารสัตว์หรือพืชในเขตข้อมูล ลิฟต์กับสินค้าคงคลังของธัญพืชในลิฟท์ ลิฟท์ที่ทำสัญญารับมอบธัญพืชในอนาคตในราคาคงที่ ผู้บรรจุหีบห่อเนื้อสัตว์ที่ทำสัญญารับสัตว์ในอนาคต ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นคือราคาอาจลดลงก่อนส่งมอบ ตัวอย่างการเก็งกำไรแบบสั้นตัวอย่างเช่นสมมติว่าเป็นเดือนพฤษภาคมและผู้ผลิตข้าวโพดกำลังพิจารณาการกำหนดราคาข้าวโพดของเขา จากประวัติผู้ผลิตคาดว่าพื้นฐานการเก็บเกี่ยวจะอยู่ที่ 0.10 จากสัญญาฟิวเจอร์สเดือน ธ. ค. ซึ่งปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ระดับ 3.50 ลิฟต์กำลังเสนอราคาล่วงหน้าที่ 0.05 ตลอดเดือนธันวาคม ความเสี่ยงของผู้ผลิตคือราคาข้าวโพดจะลดลงดังนั้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากฟิวเจอร์สผู้ผลิตจึงมีสถานะฟิวเจอร์สระยะสั้น ขณะที่ราคาข้าวโพดกำลังเก็บเกี่ยวในเดือนพฤศจิกายนราคาฟิวเจอร์สปรับตัวลงไปที่ระดับ 3.00 และฐานภายในประเทศยังคงเป็น 0.05 ในเดือนธันวาคม ผู้ผลิตซื้อกลับตำแหน่งสั้นทำให้กำไร 0.50 ซึ่งเขารวมกับราคาเงินสด 3.05 เพื่อให้ได้ราคาสุทธิ 3.55 ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบของการลดราคา ในทางตรงกันข้ามหากราคาฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 0.50 ผลขาดทุนจากฟิวเจอร์สจะส่งผลให้ราคาสุทธิอยู่ที่ 3.55 ในทั้งสองตัวอย่างนี้ส่วนประกอบพื้นฐานของราคาไม่เปลี่ยนแปลง ในทางปฏิบัติพื้นฐานอาจเป็นตัวแปรได้ แต่รูปแบบนี้มีขนาดเล็กเมื่อเปรียบเทียบกับราคาฟิวเจอร์ส ความเสี่ยงพื้นฐานไม่สามารถป้องกันได้จากการป้องกันความเสี่ยง สิ่งที่ทำให้การทำประกันความเสี่ยงคือความจริงที่ว่าเงินสดและราคาฟิวเจอร์สมาบรรจบกันที่จุดส่งมอบ - เมื่อหนึ่งขึ้นไปอีกด้านหนึ่งก็ขึ้นเช่นกัน ตัวป้องกันความเสี่ยงจะเข้าสู่ตลาดฟิวเจอร์สอย่างเท่าเทียมกัน แต่ตรงข้ามกับตลาดที่มีอยู่ในตลาดเงินสดเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการที่ราคาปรับตัวลง อย่างไรก็ตามการทำเช่นนี้ตัวป้องกันความเสี่ยงจะไม่ได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงราคาเงินสดใด ๆ ตัวเลือกเป็นเหมือนการประกัน - คุณสามารถเงินสดได้เมื่อสิ่งเลวร้ายเกิดขึ้น (เช่นการลดราคาฟิวเจอร์ส) แต่คุณไม่รวบรวมเมื่อสิ่งที่ดีเกิดขึ้น (เช่นการเพิ่มขึ้นของราคาฟิวเจอร์ส) คุณจ่ายเงินให้กับบุคคลอื่นเพื่อรับความเสี่ยงในอนาคตของคุณ มีสองประเภทของตัวเลือก: วางและโทร ตัวเลือกการวางกำหนดราคาขั้นต่ำสำหรับจำนวนที่ทำสัญญาของธัญพืชหรือปศุสัตว์ ทำให้ผู้ซื้อมีสิทธิ์ แต่ไม่จำเป็นต้องใช้ตำแหน่งสั้น ๆ ในฟิวเจอร์สพื้นฐานด้วยราคาที่ระบุ (เรียกว่าราคาการประท้วง) ภายในระยะเวลาที่กำหนด เมื่อเกษตรกรซื้อตัวเลือกการขายให้เป็นราคาพิเศษมีตัวเลือกในการขายหรือขายสั้น ๆ ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหากราคาของสัญญาตกลงต่ำกว่าราคาการประท้วง ระดับราคาประท้วงซึ่งน้อยกว่าราคาพรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกการขายให้กำหนดราคาต่ำสุดที่เกษตรกรจะได้รับสำหรับสินค้าที่หดตัว ตัวเลือกการโทรกำหนดราคาสูงสุดสำหรับจำนวนที่ทำสัญญาของธัญพืชหรือปศุสัตว์ การทำเช่นนี้จะทำให้ผู้ซื้อมีสิทธิ์ แต่ไม่จำเป็นต้องใช้เวลานานในการซื้อขายล่วงหน้าในราคาที่ตีราคาภายในระยะเวลาที่กำหนด เมื่อเกษตรกรซื้อตัวเลือกการโทรราคาพิเศษมีตัวเลือกในการซื้อหรือไปนานในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตลาดเฉพาะหากราคาของสัญญาซื้อขายนั้นสูงกว่าราคาการประท้วง ระดับราคาประท้วงซึ่งน้อยกว่าราคาพรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกการโทรให้กำหนดราคาสูงสุดที่ผู้ซื้อจะจ่ายสำหรับสินค้าที่ทำสัญญา เมื่อมีการซื้อตัวเลือกผู้ซื้อ (ผู้ถือ) มีทางเลือกสามทาง ขั้นแรกให้ตัวเลือกนี้ได้รับอนุญาตให้หมดอายุลง ประการที่สองทางเลือกนี้สามารถขายให้กับบุคคลอื่นหรือชดเชยผู้ซื้อรายเดิมโดยการขายให้กับบุคคลที่สามได้โอนสิทธิของตนให้แก่บุคคลนั้น สามตัวเลือกที่สามารถใช้สิทธิเป็นหลักที่เรียกร้องให้ผู้ขายให้ตำแหน่งฟิวเจอร์สต้นแบบ ตัวเลือกไม่ได้ซื้อจากมาร์จินหนึ่งข้อได้เปรียบไม่จำเป็นต้องทำมาร์จินเมื่อมีการเคลื่อนย้ายตลาด ตัวอย่างเช่นเมื่อใช้ตัวเลือกการขายคุณจะได้รับความคุ้มครองจากข้อเสีย แต่จะได้รับผลดีจากราคาที่ปรับขึ้น การรับรู้ประโยชน์ของสิ่งนี้ขึ้นอยู่กับพรีเมี่ยมที่จ่าย Premium Values ​​พรีเมี่ยมตัวเลือกคือราคาที่ตัวเลือกการค้าสำหรับ โดยพิจารณาจากราคาเสนอที่แข่งขันและข้อเสนอพิเศษ แต่ข้อพิจารณาหลัก ๆ สองข้อนี้เป็นแนวทางในการดำเนินการนี้ อันดับแรกคือมูลค่าที่แท้จริงซึ่งหมายถึงว่าจะมีตัวเลือกใดที่ให้ผลกำไรได้หากมีการดำเนินการ การวัดความสามารถในการทำกำไรโดยการเปรียบเทียบราคาการตีราคากับราคาปัจจุบันของสัญญาฟิวเจอร์สอ้างอิง ที่สองคือค่าเวลา เมื่อความผันผวนของราคารับรู้เพิ่มขึ้นและถ้าเวลาที่หมดอายุจะยาวขึ้นค่าของตัวเลือกจะเพิ่มขึ้น เป็นการรวมกันของทั้งสองปัจจัยที่กำหนดพรีเมี่ยมในตัวเลือก การป้องกันความเสี่ยงด้วย Options Hedging with options มีความคล้ายคลึงกับการป้องกันความเสี่ยงด้วยฟิวเจอร์ส ความแตกต่างหลักคือการซื้อและขายสิทธิซื้อหุ้นโดยมีส่วนได้เสียในราคาที่เหมาะสมเพื่อชดเชยความเสี่ยงด้านราคาที่เป็นลบ เมื่อฟิวเจอร์ถูกนำมาใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงเป็นการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของราคาฟิวเจอร์สที่สร้างผลกำไรหรือขาดทุนเพื่อลดความเสี่ยงด้านราคา บทสรุปนี้เป็นข้อมูลพื้นฐานของเครื่องมือและคำจำกัดความของเครื่องมือในการจัดการความเสี่ยงด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ไม่ได้หมายถึงเป็นแหล่งข้อมูลเท่านั้น ทุกคนที่วางแผนจะใช้ฟิวเจอร์สเป็นเครื่องมือในการบริหารความเสี่ยงทางธุรกิจควรมีหลักสูตรการตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และใช้บริการของโบรกเกอร์ฟิวเจอร์สระดับมืออาชีพ Chicago Mercantile Exchange - cme